STEPN (GMT)（GMT）

根據 STEPN 官方白皮書（whitepaper.stepn.com,文件註明目前仍處於 Public Beta 階段,內容會隨產品持續調整）,STEPN 是一款結合遊戲化與社交元素的 Web3 生活應用（Web3 Lifestyle App）,曾在 2021 年 Solana Ignition 黑客松逾 500 組參賽隊伍中取得第 4 名。核心玩法是鼓勵使用者穿戴 NFT 運動鞋在戶外走路、慢跑或跑步,依移動記錄賺取代幣（GST/GMT）與 NFT 獎勵,用途可留在遊戲內使用,亦可轉換為其他形式的代幣。官方將 STEPN 的願景定位為不只是遊戲化應用,更希望能激勵大眾養成更健康的生活習慣、為對抗氣候變遷盡一份力,並協助大眾自然而然地進入 Web3 世界。

白皮書將代幣體系明確定義為雙代幣模型:GST（Green Satoshi Token,遊戲代幣）與 GMT（Green Metaverse Token,治理代幣）。GMT 的定位是 STEPN 生態的治理代幣,不僅可用於平台內部,也可用於平台外部,例如在 STEPN Marketplace 購買道具、參與 MOOAR 拍賣等。取得方式上,官方文件明確規定:

• 使用 Classic 運動鞋時,玩家從 0 級到 29 級只能賺取 GST。
• 唯有使用 Rainbow 運動鞋、或將 Classic 運動鞋升級至滿級（30 級）,才能開始賺取 GMT,並可在 GST 與 GMT 兩種賺取模式間自由切換。

GMT 的實際賺取速率受運動鞋種類、鞋子的 Comfort 屬性（數值愈高每分鐘 GMT 收益愈高）、SMAC（反作弊系統）是否判定該次運動為真人所為、以及當下同時在線賺取 GMT 的使用者人數等因素共同影響。

GMT 已於代幣生成事件（TGE）當日——2022 年 3 月 9 日——一次性鑄造完成,總量鎖定上限為 60 億枚（6,000,000,000）,不再增發。官方白皮書說明,其中 30% 的 GMT 配額將透過「Move & Earn」與治理參與（投票）分階段釋出給使用者,完整的代幣分配比例與既得(vesting)排程則由關聯網站 gmtdao.com 另行公布。GMT 在四條鏈上皆有合約部署,包括 Solana、BNB Chain、Polygon,以及已停用的以太坊合約,顯示其設計為跨鏈流通的資產。

在消耗（銷毀）機制上,白皮書列出多種需要燃燒 GMT 的場景,包括:

• 升級運動鞋等級至 5/10/20/29/30 級。
• 升級 4 級以上的寶石（Gems）。
• 鑄造所有品質的運動鞋。
• 重新分配鞋子屬性點數。
• 強化鞋子品質等級。
• 若干「永久性增益」機制,例如燃燒 GMT 可永久提高 GST 每日賺取上限、永久提升寶石升級成功率、提高開啟神秘盒獲得更高品質鞋子的機率、以及提高鑄鞋時獲得兩雙鞋的機率。

這一整套燃燒機制的設計目的,是持續消耗流通中的 GMT,以對沖前述透過遊玩釋出的供給。GMT 與同生態的 GST 屬於分工互補關係:GST 是所有玩家皆可從第 0 級開始賺取的基礎遊戲代幣,GMT 則須達到更高鞋子等級或使用稀有鞋種才能取得,定位更接近生態治理與進階資產,兩者共同構成 STEPN 的雙代幣經濟模型。

市場面上必須誠實指出,StepN／Move-to-Earn 賽道自 2022 年高峰後已大幅降溫,GMT 與同生態的 GST 價格相較歷史高點均出現大幅回落,活躍使用者數量與新鞋銷售動能較 2022 年顯著萎縮,反映 Move-to-Earn 模式高度仰賴新使用者持續買入 NFT 運動鞋以支撐既有玩家收益的結構性挑戰,此類模式常被市場質疑存在龐氏式資金循環的疑慮。

GMT 的其他主要風險:

• 技術面:GMT 部署於多條公鏈,跨鏈橋接與多合約維運增加了智能合約攻擊面與營運複雜度。
• 安全與詐騙面:官方白皮書特別提醒使用者切勿將任何資產直接轉入官方內部錢包地址,且 STEPN 官方不會索取使用者的 2FA 或驗證碼,顯示釣魚詐騙為此類代幣社群常見風險。
• 監管面:多個司法管轄區近年對 Move-to-Earn、Play-to-Earn 代幣的證券屬性與課稅方式尚無定論,規範不確定性可能影響代幣未來用途與可交易性。

整體而言,GMT 的治理代幣性質使其價值與 STEPN 平台本身的長期使用者黏著度高度相關,在生態明顯降溫的背景下,投資人應審慎評估其實際使用需求。